Материал новостного агентства «CNBC» от 27 октября 2025 года.
Во время первых двух дней празднования Дивали (в 2025 году празднуется с 19 октября) жители Индии приобрели более 40 тонн золота, однако в этом году произошел неожиданный поворот: в центре внимания оказались не ювелирные украшения, а инвестиционные слитки и монеты. По оценке крупнейших отраслевых ассоциаций, общая стоимость купленного золота за пять праздничных дней составила от 700 млрд до 1 трлн рупий (8–11 млрд долларов).
На узких улочках знаменитого рынка Завери-Базар в финансовой столице страны, Мумбаи, в праздничные дни царило настоящее столпотворение. Однако оптовый торговец драгоценными металлами Махавир Котхари отметил, что большинство покупателей пришли не за украшениями, а за монетами и слитками, считая их надежным способом вложения средств.
Аджай Чавла, глава «Tanishq», одной из крупнейших ювелирных сетей Индии, сообщил, что из-за небывалого спроса компания может столкнуться с нехваткой инвестиционных монет и слитков. Еще несколько лет назад, как вспоминает Сурендра Мехта, генеральный секретарь Индийской ассоциации золота и ювелиров, лишь один из десяти покупателей выбирал монету или слиток, однако теперь эта пропорция изменилась. По данным ассоциации, продажи ювелирных изделий в этом сезоне упали примерно на 30% по сравнению с прошлым годом, в то время как интерес к инвестиционному золоту продолжает стремительно расти.
Причиной этого стал серьезный рост цен на золото, который сделал металл привлекательным с точки зрения доходности. К середине октября золото подорожало на 66% с начала года, и даже после коррекции его цена оставалась на 55% выше, чем год назад. В начале октября котировки превысили 4000 долларов за унцию, а эксперты прогнозируют, что к 2026 году золото может достичь уровня 5000 долларов за унцию.
По данным Всемирного золотого совета, Индия занимает второе место в мире по объему покупки золота, уступая лишь Китаю. Спрос в стране традиционно растет в праздничные и свадебные сезоны — с октября по январь и с апреля по май. Однако в этом году золото стало рассматриваться не только как предмет роскоши, но и как инструмент сохранения капитала.
На фоне роста покупок золота центральными банками, которые подталкивают цены вверх, все больше частных инвесторов в Индии боятся «упустить момент». По данным банка «Goldman Sachs», опубликованным 30 сентября, с 2022 года центральные банки — особенно в развивающихся странах — увеличили темпы закупок золота примерно в 5 раз. Это связано, в частности, с тем, что золото стало рассматриваться как главный элемент финансовой независимости после заморозки валютных резервов России в 2022 году. В отчете банка отмечается, что эта структурная трансформация в политике управления резервами, поэтому возврата к прежней модели в ближайшее время ожидать не стоит.
Рост цен на золото меняет и восприятие самого металла в Индии: он все больше воспринимается не как роскошь, а как полноценный инвестиционный актив. Ранее, когда золото в стране покупали в основном в виде украшений, рост цен обычно сдерживал потребительский спрос. Однако теперь ситуация иная: как пояснил Анинда Банерджи, глава отдела товарных и валютных рынков в компании «Kotak Securities», даже при высоких ценах общий спрос на золото не упал.
Раджеш Рокде, председатель Всеиндийского совета по драгоценным камням и ювелирным изделиям, подтвердил, что объем продаж за все пять дней Дивали оказался всего на 5% ниже прошлогоднего, несмотря на существенное подорожание металла.
Согласно отчету банка «Morgan Stanley» от 9 октября, совокупное богатство индийских домохозяйств, хранящееся в золоте, оценивается в 3,8 триллиона долларов, что составляет около 89% ВВП страны. Экономисты отмечают, что этот феномен поддерживает внутренний спрос даже в условиях макроэкономической стабильности.
Мукеш Джиндал, партнер инвестиционной компании «Alpha Capital», управляющей активами на сумму более 100 млрд рупий для состоятельных клиентов и семейных офисов, подчеркнул, что золото остается лучшей защитой от падения рупии и нестабильности фондового рынка Индии. По его словам, сегодня инвесторы все активнее вкладываются не только в физические активы — монеты и слитки, но и в биржевые фонды, а также в цифровое золото.
Согласно данным Ассоциации взаимных фондов Индии, в сентябре 2025 года приток средств в золотые биржевые фонды вырос более чем в 6 раз по сравнению с прошлым годом и достиг 83,63 млрд рупий.
Джиндал убежден, что ралли золота продолжится, поскольку центральные банки мира остаются нетто покупателями золота на протяжении уже нескольких месяцев подряд. Он добавил, что советует клиентам держать от 5% до 10% портфеля в золоте, что, по его мнению, является сбалансированной стратегией. Для сравнения, Рэй Далио, миллиардер и основатель фонда «Bridgewater Associates», в октябре заявил, что оптимальная доля золота в инвестиционном портфеле может достигать 15%.
Таким образом, в 2025 году Индия вновь подтвердила свой статус страны, где золото — не просто драгоценный металл, а часть национального менталитета. Индийцы считают желтый металл символом стабильности, богатства и защиты на фоне растущей геополитической неопределенности, падения доверия к валютам и волатильности фондовых рынков.
