Материал агентства «Bloomberg» за 17 сентября 2025 года.
Народный банк Китая готовит меры по смягчению ограничений на импорт золота — это небольшой, но важный шаг на пути к либерализации крупнейшего мирового рынка драгметалла.
В проекте новых правил регулятор предлагает ускорить процесс ввоза золота за счет расширенного применения так называемых «многоразовых разрешений», продлевая срок их действия с 6 до 9 месяцев и снимая ограничения на количество использований. Кроме того, большее число китайских портов получит право осуществлять таможенное оформление золота.
Укрепление юаня по отношению к доллару делает текущий момент благоприятным для закупки драгметалла. В целом же, упрощение торговых процедур улучшит ситуацию для местных потребителей: беспрецедентный мировой спрос на золото подталкивает его цену к историческим максимумам, а китайские покупатели зачастую вынуждены платить премию к международным котировкам из-за действующих импортных ограничений.
«Китай предпринимает меры для сближения с международной практикой», — отметил Самсон Ли, аналитик гонконгской компании «Commodity Discovery Fund».
Напомним, что центробанк Китая обычно использует квоты, чтобы жестко контролировать импорт золота. Новые правила нацелены скорее на повышение гибкости, чем на полное снятие барьеров. Они будут распространяться и на экспорт, однако на практике разрешения на вывоз еще более строго ограничены в силу общих валютных ограничений и стремления ЦБ Китая наращивать резервы.
Как отмечает Дорис Бао, основатель компании «Gold Harvest Consulting», от изменений выиграют переработчики золота, аккредитованные Лондонской ассоциацией участников рынка драгметаллов, поскольку они импортируют, перерабатывают и затем реэкспортируют металл. Кроме того, это поможет отечественному ювелирному сектору выполнять больше зарубежных заказов в условиях, когда спрос внутри страны снизился.
По словам Филиппа Клапвийка, управляющего директора компании «Precious Metals Insights Ltd» (Гонконг), решение ЦБ Китая связано с ситуацией на валютном рынке. С апреля юань устойчиво укрепляется относительно доллара, и ожидается дальнейший рост, что осложняет усилия правительства по поддержке экспорта и борьбе с дефляционными рисками.
Для китайских потребителей сильный юань делает закупки золота, который торгуется в долларах, дешевле. Смягчение правил импорта может создать дополнительный спрос на доллары и тем самым притормозить укрепление национальной валюты.
Контроль над ценообразованием
В более широком контексте действия Пекина отражают стремление усилить влияние на ценообразование по ключевым импортируемым товарам, включая золото.
Комментарий Яна Ньювенхюйса, аналитика компании «Money Metals Exchange»: «Любой шаг в сторону либерализации китайского рынка золота следует рассматривать именно в этом свете. Однако, поскольку статистика по Китаю по-прежнему неполностью открыта, поэтому в ближайшее время ожидать полной либерализации внутреннего рынка золота не стоит».
Ранее в этом году власти уже предприняли ряд шагов для развития рынка: китайским страховым компаниям разрешили покупать золото, что может стать новым крупным источником спроса, а Шанхайская биржа золота впервые вышла за пределы материкового Китая, открыв хранилище и запустив контракты в Гонконге. Теперь же центробанк делает дополнительные шаги для расширения глобального присутствия страны.
«Ограничения на выдачу разрешений — один из барьеров на пути к превращению Китая в полноценный международный центр торговли золотом, сопоставимый по ликвидности с Лондоном», — подчеркивает Ньювенхюйс.
