За отчетную неделю курс физического золота в Лондоне вырос с 4964 до 5042 долларов за унцию. Рынок сумел восстановить часть позиций после недавней турбулентности, получив поддержку со стороны более мягких инфляционных данных из США.
Уровень годовой инфляции в США за январь составил 2,4% против 2,7% в декабре, что оказалось ниже ожиданий рынка (2,5%). Замедление роста цен усилило ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. На рынке считают, что снижение не произойдет раньше июня, но вероятность дополнительных смягчений к концу года выросла, что стало позитивным фактором для золота.
Психологический уровень 5000 долларов за унцию вновь оказался в центре внимания. Его пробой вверх укрепил техническую картину, однако настроения остаются осторожными после резкой январской коррекции. Волатильность по-прежнему высокая, и инвесторы внимательно следят за динамикой фондового рынка США. Индекс S&P 500 испытывает трудности с преодолением отметки 7000 пунктов, а сомнения в устойчивости ралли котировок технологических компаний усиливают интерес к защитным активам. При этом золото, будучи ликвидным инструментом, может краткосрочно испытывать давление в случае распродаж на фондовом рынке, когда инвесторы закрывают позиции для покрытия маржинальных требований.
В стратегическом плане фундаментальная поддержка ралли все еще в силе. Центральные банки продолжают активно наращивать резервы. Согласно прогнозам аналитиков банка «JP Morgan», в 2026 году центробанки приобретут около 800 тонн золота. Возобновился интерес к драгметаллу со стороны ряда стран Латинской Америки, а Польша, активно наращивавшая резервы в 2025 году, планирует увеличить их до 700 тонн. Такая политика подтверждает долгосрочную роль золота как инструмента диверсификации резервов на фоне глобальной проблемы госдолга и валютных рисков.
