Материал Чи Ло, аналитика банка «BNP Paribas».
Если Саудовская Аравия начнет торговать нефтью с Китаем в юанях, а не в долларах США, то это усилит тренд, начатый аналогичной торговлей между Поднебесной и Россией. Если больше стран будет торговать нефтью и другими продуктами с Китаем в юанях, то это поможет китайской валюте обрести серьезный вес в международной торговле.
При этом золото является ключевым фактором развития нефте-юаневой системы. Нефте-юань, обеспеченный золотом, не потребует полной конвертируемости юаня, что позволит Китаю сохранить контроль над движением капитала и поспособствует интернационализации юаня.
Эта система сделает юань независимым классом активов, усилив его интернационализацию и у рынков капитала Китая. Еще одним последствием станет разрушение гегемонии системы межбанковских платежей SWIFT, основанной на долларе.
Источник развития нефте-юаня
Си Цзиньпинь, председатель Компартии Китая, посетил Саудовскую Аравию в декабре прошлого года во время первого саммита Китая и арабских государств и саммита Совета сотрудничества Китая и стран Персидского залива. Китай является крупнейшим в мире потребителем энергии, а Саудовская Аравия – это вторая по величине страна-производитель нефти и крупнейший в мире экспортер этого продукта. Этот визит был направлен на осуществление китайской инициативы 2018 года о переводе торговли нефтью с использования доллара на юань.
Россия тоже хочет увеличить объем использования юаня после того, как США и другие западные страны ввели против нее санкции в 2022 году. Это обстоятельство улучшит положение китайской валюты и увеличит масштабы китайско-российской торговли. Россия уже использует китайскую систему межбанковских платежей «CIPS» для торговли нефтью в обход «SWIFT».
Если Саудовская Аравия и Россия будут углублять сотрудничество с Китаем, то объем торговли нефтью в юанях посредством системы «CIPS» может резко возрасти. Отметим, что компания «Газпром Нефть», четвертый по величине производитель нефти в России, рассчитывается в юанях за все свои продажи сырой нефти в Китай (1/3 от совокупного объема продаж) с 2015 года. Такие страны, как Иран, Венесуэла и Индонезия, уже осуществляют часть своей торговли нефтью с Китаем в юанях. Объем торговли и масштаб использования юаня для международных платежей могут расти по мере того, как все больше стран будут избегать рисков, связанных с использованием американской валюты. Юаневая система может со временем бросить вызов глобальной финансовой системе, основанной на статусе доллара в качестве мировой резервной валюты, ведь этот статус основан на его важности для рынков энергоносителей и сырьевых товаров.
Юань постепенно становится все более значимой валютой
Некоторые участники рынка подсчитали, что переход с доллара на юань в контексте торговли нефтью приведет к потере ежемесячно от 600 млрд до 1 трлн долларов от совокупного объема торговли в долларах.
По данным «SWIFT», юань в ноябре 2022 года был пятой по популярности мировой валютой. На его долю приходилось 2,37% торговли. Несмотря на то, что два года назад показатель составлял 2%, юань все равно серьезно отстает от доллара и евро.
Через «SWIFT» ежемесячно проходят платежные сообщения на сумму около 100 трлн долларов, а доля юаня на данный момент в этой системе составляет около 2,37 трлн долларов. Если добавить к этому объему 600 млрд – 1 трлн долларов в контексте торговли нефтью, которая будет осуществляться в юанях, то доля глобальных платежей вырастет до 3% или даже больше. В таком случае юань опередит японскую иену и станет четвертой по популярности мировой валютой.
Роль золота
Понятное дело, что нефте-юань не вытеснит нефтедоллар и долларовую платежную систему в одночасье. Однако стратегия Китая, направленная на обеспечение торговли нефтью в юанях посредством золота, сыграет важную роль в укреплении системы нефте-юаня. Если юань будет конвертироваться в золото, то эта валюта станет глобальным инвестиционным активом, повышая стабильность юаня и спрос на него.
Если в контексте данной стратегии Китаю удастся уговорить Саудовскую Аравию и Россию относительно поддержки нефте-юаня, то за ними последуют и другие страны. Это может привести к глубоким геополитическим и экономическим последствиям, поскольку изменит динамику торговли нефтью и склонит геополитический баланс в сторону Китая. В таком случае страны смогут обходить экономические санкции, введенные в рамках долларовой системы, используя юань и «CIPS», тем самым ослабив способность США контролировать и влиять на международную торговлю и использование доллара.
Юаневый класс активов
Китай выстраивает инфраструктуру для интернационализации юаня. Система нефте-юаня позволит Пекину ускорить этот процесс, сохранив при этом полный контроль над движением капитала.
Поддержание и развитие системы нефте-юаня приведет к накоплению большого количества золота в Китае с целью создания обеспеченного драгметаллом юаня.
Однако со временем Китаю потребуется создать большее количество инвестиционных активов, выраженных в юанях, помимо золота. Все это необходимо для того, чтобы повысить привлекательность китайской валюты. Увеличение неторгового спроса на юань потребует дальнейшего развития внутренних рынков капитала, включая инструменты хеджирования в юанях, чтобы привлечь крупные иностранные финансовые потоки.
Приобретайте инвестиционные, памятные и коллекционные монеты из золота, серебра, платины по выгодным ценам в магазине "Золотой Монетный Дом"!
