Обзор результатов очередного опроса (часть первая здесь; выпуск 2020 года здесь).
Управление золотым резервом
72% респондентов управляют золотым резервом отдельно от других резервных активов. Этот показатель снизился по сравнению с предыдущими годами. Доля банков, управляющих золотом в рамках инвестиционного транша или транша ликвидности, изменилась незначительно по сравнению с прошлым годом.
Доля банков, покупающих золото на мировом внебиржевом рынке, снизилась до 43%, а в прошлом году показатель составлял 60%. 43% респондентов считают золото, которое у них хранится, унаследованным активом. Впервые этот вариант ответа был включен в этом году, чтобы отразить в данных, сколько банков приобрело золото в давнем прошлом. Любопытно, что 4% респондентов ответили, что покупают золото посредством биржевых фондов. Столько же банков говорят, что используют производные финансовые инструменты. Слитки стандарта «Good Delivery» остаются основной формой золота в резервах – 70% респондентов указали на это. Килограммовые слитки и слитки из сплава доре гораздо менее популярны, хотя в прошлом году их объем вырос в годовом исчислении. Чуть менее четверти респондентов рассматривают возможность улучшения качества золотых резервов, которые не соответствуют стандарту «Good Delivery», при этом большая часть из них – это банки развивающихся стран.
Банк Англии по-прежнему является самым популярным хранилищем иностранных резервов, поскольку его услугами пользуются 63% респондентов. Это намного больше, чем в прошлом году, что может свидетельствовать о растущем значении хранения золота в ликвидных центрах торговли драгметаллом. Объем золота, хранящегося внутри страны, вырос у 39% респондентов, что также выше, чем в предыдущие годы. Однако изменения места хранения на индивидуальном уровне были незначительными: 2% респондентов увеличили объем хранения золота внутри страны по сравнению с 5% в 2020 году. Кроме того, никто из респондентов не планирует увеличивать объем хранения золота внутри страны в ближайшие 12 месяцев, а в 2020 году показатель был равен 7%.
Доля респондентов, активно управляющих своими золотыми резервами, практически не изменилась по сравнению с прошлым годом, и составляет 35%. Золотые депозиты – самый популярный метод управления драгметаллом, а второе место занимают свопы (предоставление золота в качестве залога).
Заключение
Результаты опроса 2021 года указывают на стабильный интерес центральных банков к золоту. Этот интерес можно объяснить признанием финансовых характеристик золота, особенно в периоды кризиса. В то же время обеспокоенность относительно нестабильности мирового рынка и судьбы восстановления экономики после коронакризиса также влияет на то, как центральные банки относятся к золоту. Эти же факторы могут объяснять то, что респонденты неоднозначно оценивают перспективы отношения большинства центральных банков к золоту, несмотря на то, что отдельные банки определились со своими планами относительно драгметалла.
В будущем центральным банкам придется принимать в учет финансовую и геополитическую неопределенность, с одной стороны, и потенциально резкое восстановление мировой экономики, с другой. Центральные банки останутся нетто-покупателями драгметалла, хотя совокупный объем покупок окажется не таким большим, как в предыдущее десятилетие. Больше респондентов имеют планы относительно золота, а это может свидетельствовать, что покупок драгметалла станет больше.
