Нефть
Нефть снова падает, на этот раз – под давлением слухов о том, что саудиты откажутся от своего добровольного сокращения добычи сверх своих квот в ОПЕК, и от целевых уровней $100 за баррель. Это плохие новости для рынка нефти, особенно на фоне охлаждения экономик США и Китая, и даже огромный навес спекулятивных ставок на падение, что обычно препятствует движению в сторону ожиданий, в такой ситуации может лишь затруднить снижение цены. Похоже, $70 за баррель Brent снова пробьет вниз, на этот раз – с закреплением.
Рубль
Межбанковский курс USD/RUB стабильно немного превышает внутренний, рассчитанный через CNY/RUB Московской биржи. Эта премия отражает транзакционные издержки. В целом валютный рынок, шокированный летом санкциями на Московскую биржу, полностью пришел в норму. Ценовые уровни USD/RUB в общем соответствуют тем, что были до шока, с поправкой на изменения процентной ставки и торгового баланса. И даже FORTS пришел в норму: значительный дисконт на декабрьский фьючерс на CNY/RUB по отношению к базовому активу, ушел. С учетом стабилизации работы инфраструктуры главным фактором, определяющим перспективы рубля, снова становится внешняя рыночная конъюнктура, а она для России с учетом динамики нефти все более негативна. В связи с этим мы ожидаем продолжение тренда ослабления рубля, причем наши оценки его перспектив пессимистичнее тех, что сейчас доминируют в прогнозах российских банков. Так, согласно прогнозу Сбера, к концу года доллар будет стоить 95 рублей, но мы полагаем, что курс доллара уже до конца года превысит 100 рублей.
Доллар
Доллар резко вырос во вторник после заявлений Пауэлла о будущей процентной политике, смысл которых в том, что сутью политики ФРС была победа над инфляцией, но не любой ценой, и инфляция остается приоритетом, несмотря на то, что рынок труда тоже в фокусе основного внимания. Индекс доллара (DXY) на этих заявлениях отскочил от 100 к 101:
С учетом прочих факторов поддержки доллара (охлаждение экономики США, последние данные по инфляции, уход от геополитических рисков) мы полагаем, что вероятность пробоя вниз 100 резко упала. Техническая картина складывается в пользу развития восходящей коррекции в долларе c минимальной целью в диапазоне 102.5 по DXY. USD/CNH, соответственно, отскочит от 7.0, EUR/USD пробьет вниз 1.11 и уйдет ниже 1.10, сломав среднесрочные растущие тренды, идущие с лета этого года.
Драгметаллы
С учетом нашего позитивного среднесрочного взгляда на доллар ожидаем, что золото не пробьет с первой попытки $2700 за тройскую унцию:
Скорее от этого уровня разовьется коррекция. Серебро сейчас начинает становиться популярным в рекомендациях инвестбанков как недооценённая к золоту альтернатива, поэтому не исключаем того, что при коррекции золота серебро будет держаться сильно и даже попытается расти. В среднесрочной перспективе оно продолжит консолидацию для пробоя вверх $33 за тройскую унцию:
Платина и палладий на фоне отскока доллара утратили импульсы к росту.
Дмитрий Голубовский, аналитик компании «Золотой Монетный Дом»
Данная информация относится к аналитической, рекламной (маркетинговой), не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. ООО "Золотой Монетный Дом" не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо способы инвестирования, упомянутые в данной информации.
