Рубль
Рубль под конец основной торговой сессии в понедельник заметно ослаб. Пара USD/RUB резко оттолкнулась от района 80. Вероятен рост в район 83. Ослабление рубля будет сдержано высокими рублевыми ставками и ужесточением норм резервирования, но может продолжиться в район 85 на фоне слабого сырьевого рынка.
Доллар
В США Байден и лидер республиканцев в Конгрессе Маккартни достигли предварительной договоренности по поднятию потолка госдолга. Точных параметров сделки не сообщают, что позволяет предположить возможные политические эксцессы при окончательном согласовании. Известно, что планируется ограничить рост расходов темпами ниже инфляции, и что сделка заключена до 2025 года. Т.е. в следующий раз проблема встанет уже после президентских выборов. Маккартни утверждает, что подавляющее большинство республиканцев довольны сделкой.
Если решение пройдет, то Казначейство США сможет восстановить свой запас ликвидности, изъяв из финансовой системы на свои счета $500 – 600 млрд., что примерно соответствует всему оставшемуся запасу свободного кэша у банков, причем свободный кэш аккумулирован в основном у крупных банков. Малые и средние с марта месяца вынуждены идти за дорогими деньгами на рынок. Стоит в связи с такой перспективой ожидать обострения ситуации с долларовой ликвидностью летом, особенно в свете того, что ФРС пока еще продолжает сокращать баланс, а последние данные по инфляции не предполагают начала цикла смягчения денежной политики. Как следствие, стоит ожидать новых банковских проблем, делевериджа и продолжения роста доллара еще некоторое время.
Техническая картина в индексе доллара на недельном таймфреме также складывается в пользу продолжения восходящей коррекции. На это указывают как осцилляторы, так и то, что индекс доллар снова пробил вверх коронавирусный максимум в районе 103.6. То, что доллар перешортили хедж-фонды, также будет способствовать развитию восходящей коррекции. Последовательные цели коррекции: 105.9, 107.6 и 109.2 по индексу доллара. При этом первая цель лежит на сильном сопротивлении и высок шанс на то, что коррекция закончится уже там. Это возможно, если ФРС не станет поднимать ставку на июньском заседании и анонсирует на среднесрочную перспективу начало цикла смягчения денежной политики.
Нефть
Нефть Brent продолжает торговаться несколько выше $75 за баррель. Учитывая то, что Россия, похоже, не выполнила своих планов по сокращению добычи, а Иран наращивает добычу, у нефти есть пространство для снижения. Вероятно $70 за баррель будет протестирован в скором будущем. Тем не менее, пока ОПЕК+ в целом держит контроль над рынком, а Китай – положительные темпы роста, нефть не просядет сильно. Возможно, 70 окажется долгосрочной поддержкой даже в условиях развития рецессии на фоне сильного доллара и высоких ставок.
Золото
Золото провалилось ниже $1950 и с высокой вероятностью продолжит нисходящую коррекцию. Как усиление доллара, так и снижение в моменте системных рисков, связанных с перспективой технического дефолта США. Впрочем, золото снова начнет набирать силу, как только вновь начнут обостряться банковские проблемы в США. Полагаем, что может сложиться ситуация, в которой и индекс доллара и золото будут расти одновременно. На дневном таймфрейме золото уже перепродано, и коррекция, вероятно, возьмет паузу в районе $1930, затем снижение может продолжиться к $1900, где коррекция, вероятно, закончится.
Серебро будет чувствовать себя слабее золота, и в случае пробоя вниз 22.7 может продолжить снижение вплоть до $20 за тройскую унцию. В долгосрочной перспективе серебро будет догонять золото, но текущий сэнтимент не в пользу его роста. Это же касается и платины. Платина пробила обратно вниз трехлетний нисходящий тренд и пока что уперлась в сильную зону поддержки $1000 – 1030. Учитывая общую негативную тенденцию рынка промышленных металлов, которая давит и на платину, вероятно снижение ниже $1000, вплоть до $900, где сформируется дно, от которого уже в будущем пойдет сильный растущий тренд.
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Новинка 2023 года - Золотой червонец Сеятель - в наличии. Подробнее о линейке Сеятелей по ссылке.
