Материал агентства «Euronews» от 10 марта 2026 года.
Геополитическая напряженность подталкивает частных инвесторов отказываться от виртуальных финансовых инструментов и переходить к физическому золоту — слиткам и монетам, которые можно хранить дома в сейфе, перевезти в чемодане или даже спрятать под в тайнике на даче. После ударов США и Израиля по Ирану цена золота достигла нового рекорда — около 5420 долларов за унцию. Это вызвало резкий приток покупателей на рынок физического металла. Например, в Шанхае инвесторы начали платить примерно на 30 долларов больше за унцию, чем стоило золото в Лондоне. Такие различия показывают, насколько резко усилился спрос на защитные активы.
В Польше рост интереса к физическому золоту также стал заметен практически сразу. Павел Мазурек, руководитель частного польского монетного двора «Mazovia Mint», отмечает, что после ударов по Ирану спрос на слитки и инвестиционные монеты значительно увеличился. По его словам, часть покупателей рассматривает такие покупки как разумное средство защиты капитала, однако значительная доля спроса объясняется и эмоциональными факторами — люди опасаются дальнейшей эскалации конфликта и стремятся перевести часть своих средств в более надежную форму.
Подобная реакция общества уже наблюдалась ранее. Вследствие эскалации украинского кризиса в 2022 году сотрудники компании «Mazovia Mint» заметили резкое изменение поведения клиентов. Мазурек вспоминает, что о случившемся кризисе он фактически узнал по объему заказов: интерес к золоту вырос буквально мгновенно, а перед офисами компании появились очереди. В тот момент восточноевропейский кризис стал фактором, который подтолкнул людей массово покупать золото, часто из-за паники и тревоги за будущее.
В последние годы поляки все чаще включают физическое золото в свои инвестиционные портфели. По данным «Forex Club», около 21% жителей Польши начали инвестировать в золото в 2025 году, причем наибольшая часть новых инвесторов вошла на рынок в период с апреля по ноябрь. Эта тенденция подтверждается и статистикой продаж самой компании «Mazovia Mint». Интерес к физическим слиткам и монетам среди частных покупателей ежегодно увеличивается примерно на 30–50%, причем растет не только количество клиентов, но и средний размер сделок, что частично связано с повышением мировых цен на металл. Наиболее популярными остаются небольшие форматы — слитки весом от 1 до 50 граммов и инвестиционные монеты, поскольку именно они позволяют инвесторам сравнительно легко начать вложения в золото.
Несмотря на этот рост, Польша пока значительно отстает от некоторых европейских стран по уровню частного владения золотом. В портфелях польских домохозяйств золото есть примерно у 10–15% населения, тогда как в ряде западноевропейских стран этот показатель значительно выше. Особенно показателен пример Германии. По оценкам, немецкие частные домохозяйства владеют примерно 9000–9300 тоннами золота, что значительно превышает золотые резервы самого Бундесбанка, составляющие около 3350 тонн. В Польше ситуация противоположная: Национальный банк Польши владеет примерно 550 тоннами золота, тогда как частные инвесторы в совокупности владеют лишь 200–500 тоннами. Если перевести это в средние показатели, то в начале 2023 года на одного жителя Польши приходилось примерно 3 грамма золота, тогда как на одного немца — около 103 граммов.
В мировом масштабе наибольшие объемы золота в частных руках сосредоточены в странах Южной и Восточной Азии. Индия занимает первое место: население этой страны владеет примерно 26–34,6 тыс. тонн золота, причем значительная часть хранится в виде ювелирных украшений, передающихся из поколения в поколение. В Китае объем частных запасов оценивается примерно в 23–31 тыс. тонн, а в США — около 26 тыс. тонн. Отдельно выделяется Турция. По данным Всемирного золотого совета, только в 2022 году жители страны приобрели около 80 тонн золота. Основной причиной стала чрезвычайно высокая инфляция — около 80% в год, а также сильное недоверие населения к национальной валюте — турецкой лире.
В то же время активно накапливают золото и центральные банки. Уже четвертый год подряд их покупки находятся на рекордных уровнях. Финансовые институты — от Европейского центрального банка до центральных банков Китая и Индии — увеличивают золотые резервы, стремясь диверсифицировать свои активы и снизить зависимость от доллара на фоне растущей геополитической напряженности. По мнению Павла Мазурека, этот процесс является важным сигналом и для частных инвесторов. Он считает, что частные лица не просто копируют действия центральных банков, но во многом следуют их примеру. Центральные банки покупают физическое золото, чтобы защитить государственные финансы, и сам факт крупных покупок и накопления резервов показывает, что золото остается важным инструментом финансовой безопасности. Поэтому частным инвесторам также стоит задуматься о защите своего капитала с помощью физического металла.
Аналитики отмечают, что нынешний спрос на золото связан не только с текущими новостями. Патрис Менье, основатель инвестиционной компании «Oldenburg Capital Partners» в Люксембурге, считает, что резкий рост покупок слитков и монет в периоды геополитических кризисов является вполне предсказуемой реакцией рынка. Однако нынешняя ситуация отличается тем, что спрос остается устойчивым даже спустя время. По его мнению, интерес частных инвесторов к золоту начал формироваться еще за несколько месяцев до последней эскалации конфликта. Люди все чаще покупают золото не только из-за страха перед кризисом, но и потому, что начинают лучше понимать фундаментальные особенности этого актива. Инвесторы осознают, что объем золота в мире ограничен, тогда как предложение фиатных денег может быстро увеличиваться. И такое понимание не исчезает сразу после того, как новости перестают говорить о кризисе.
Менье считает, что более глубокая причина роста интереса к золоту — постепенное ослабление доверия к активам, номинированным в долларах, а также последствия длительной геополитической напряженности и инфляционного давления. Золото сохраняет устойчивую внутреннюю ценность именно потому, что его добыча не может резко увеличиться. При этом огромные объемы золота уже добыты, а запасы в недрах ограничены. Этот фундаментальный факт не меняется даже во время кризисов.
Сторонники инвестиций в физическое золото также обращают внимание на его практические преимущества. Анета Мазурек, представитель «Mazovia Mint», отмечает, что одним из главных достоинств золота является мобильность. В отличие от недвижимости, автомобилей или произведений искусства, золото можно быстро и легко вывезти в любых условиях.
Вторым преимуществом является налоговый режим. В Европейском союзе покупка инвестиционного золота, его перемещение между странами ЕС и импорт освобождены от налога на добавленную стоимость (НДС).
Третье важное преимущество — глобальная ликвидность. Золото можно продать практически в любой стране мира и получить за него любую валюту. Оно является высоколиквидным активом, на который всегда существует спрос. Поэтому процесс покупки и продажи золота обычно довольно прост: для покупки достаточно иметь деньги, а для продажи — найти покупателя, что, как правило, не представляет сложности.
Еще одной особенностью золота является его делимость и компактность. Металл выпускается в различных форматах, включая слитки, разделенные на маленькие сегменты, которые можно отделять друг от друга, как плитку шоколада. Кроме того, золото легко хранить: например, слиток весом один килограмм, стоимость которого может достигать примерно 1 млн долларов, имеет размер примерно как современный смартфон.
В конце 2025 года цена золота составляла около 4000 долларов за унцию, а уже в январе 2026 года она поднималась примерно до 5500 долларов. Этот рост был связан не только с геополитическими конфликтами, но и с инфляционными процессами в мировой экономике. Многие аналитики крупных финансовых институтов — включая «JP Morgan», «Wells Fargo», «UBS», «CIBC», «Deutsche Bank» и «Société Générale» — предполагают, что к концу 2026 года цена золота может превысить 6000 долларов за унцию.
