Нефть
Баррель WTI опустился чуть ниже $90, ждем возврата выше $100 в ближайшие пару недель на осознании рынками факта провала американской дипломатии.
Рубль
Рубль продолжает доигрывать волну укрепления, как мы и предвидели неделю назад, тестируется на пробой вниз уровень 11.0 по CNY/RUB. Полагаем, что как и в прошлые разы, когда в прошлом году курс юаня к рублю был ниже 11, появится сильный спрос на валюту. Ждем, что в диапазоне 10.65 — 11.00 будет подтверждено локальное дно и случится разворот. При этом мы не ожидаем сразу же развития тренда девальвации рубля. Сравнительно благоприятная внешняя конъюнктура скорее позволяет ожидать возврата на некоторое время к диапазону с 11.5 в качестве верхней границы.
Доллар
Вопреки тому, что Ормузский пролив остается закрытым, боевые действия в Ливане продолжаются, глава МЭА предупреждает о беспрецедентном за всю историю энергетическом кризисе, на американском фондовом рынке на прошлой неделе наблюдался лихорадочный оптимизм. Американские фондовые индексы закрыли ростом третью неделю подряд, обновив исторические максимумы. Любопытно, что, как и прежде, рост фондовых индексов снова не сопровождается ростом длинного качественного долга, и эта ситуация длится уже около 2,5 лет. Но если раньше рост американского фондового рынка достаточно длительный период времени шел за счет роста левериджа и бэй-бэков, то импульс трех последних недель связан, скорее, с призрачными надеждами на скорую победу США над Ираном и разблокирование пролива. Факты последних недель, на наш взгляд, не дают оснований для таких ожиданий. В силу этого мы ожидаем во второй половине мая новой волны бегства от риска, в пользу которой будет работать сезонный фактор.
Индекс доллара (DXY) завершил прошлую неделю снижением к 98, который выглядит равновесным для последних 12 месяцев уровнем:
Уровень 100 в очередной раз сработал сильным сопротивлением, движение от него может продолжиться и запустить коррекцию к 96,50–97,00, соответственно, EUR/USD пробьет 1,18. Альтернативный сценарий — возврат выше 100,50 на фоне новой эскалации.
USD/JPY продолжает консолидироваться под важнейшим уровнем 160, причем консолидация приобретает бычий характер. На наш взгляд, пробой этого уровня вверх в скором будущем, вероятность чего растет, станет триггером сильной волны девальвации йены и финансовой нестабильности на азиатских рынках.
Драгметаллы
Золото стабилизировалось в узком диапазоне $4700 — 4800 за тройскую унцию:
Дальнейшая динамика будет, на наш взгляд, определяться поведением индекса доллара. С одной стороны, с начала года рынок хорошо разгрузился от горячих спекулятивных денег, с другой стороны, усиление логистического кризиса на рынке энергоносителей в среднесрочной перспективе сыграет против золота. Ну и, наконец, третий фактор, определяющий диспозицию на рынке: снижение в район $4400 резко активизировало интерес Китая на фоне того, что многие крупные институциональные инвесторы распродавали золотые запасы. По совокупности всех факторов мы приняли, пока что, идею, что рынок консолидируется для следующей большой волны роста в широком диапазоне $4400 — 5200 и сейчас находится в балансе.
Серебро также стабилизируется, не сумев пока пройти выше $80 за тройскую унцию:
Платина удерживается выше $2000:
Палладий — в коридоре $1500 — 1600:
В обоих металлах ждем умеренного роста в рамках продолжений больших боковых коррекционных формаций.
Дмитрий Голубовский, аналитик
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
